Sommaire
Contexte initial
Un acteur implanté nationalement souhaitait réaliser une intégration horizontale en rachetant deux sociétés cibles pour diversifier son offre dans le secteur tertiaire.
Montant de l’opération : 2,9 M€
(Apport : 600 k€ | Dette : 2,3 M€ sur 7 ans)
La stratégie reposait sur une structure Holding → NewCo afin de maximiser la remontée des flux et sécuriser le cash-flow opérationnel du groupe.
Enjeux et complexités techniques
- Intégration métier
Fusion de process distincts et déploiement d’une stratégie de Cross-Selling.
- Profil financier de l’acquéreur
Gearing élevé et ratios de solvabilité (EBITDA/CA) modestes.
- Risques sectoriels
Secteur à faible rentabilité, dépendance commerciale au cédant et fort niveau de créances échues.
- Gouvernance
Process internes peu structurés nécessitant une remise à plat financière.
Solutions techniques & Accompagnement Auxy Partners
Ingénierie Financière & Modélisation
- Schéma Holding → NewCo : Optimisation de la captation des cash-flows pour le remboursement de la dette.
- Stress Test : Réalisation de Business Plans en deux versions (Management vs Stress Test Bancaire) pour rassurer les prêteurs.
- Info Memo : Rédaction d’un dossier de financement « best-in-class » pour solliciter de nouveaux partenaires.
Gestion des risques & Closing
- Analyse des Mitigants : Traitement détaillé des points de risque du dossier.
- Négociation des Covenants : Relecture et ajustement des conditions suspensives et des garanties.
- Coordination : Suivi des flux et des décaissements jusqu’à la signature finale.
Résultats obtenus
- 2,3 M€ de dette sécurisée Financement obtenu sur 7 ans, couvrant l’acquisition et le BFR.
- Pool bancaire élargi Mobilisation de nouveaux établissements validant la stratégie du groupe.
- Closing réussi Mise en œuvre de la NewCo et signature dans les délais impartis.
Expertises mobilisées
Étude de cas anonymisée : conformément à nos engagements de confidentialité, le nom du client n’est pas communiqué.
